Nabídky společností C-Quadrat a Ertrag & Sicherheit: náš komentář

Naši klienti nás čas od času žádají o analýzu různých nabídek bank, investičních společností nebo fondů. V poslední době to byly konkrétně dotazy na aktivně řízené fondy společnosti C-Quadrat a dále služby investičního zprostředkovatele Ertrag & Sicherheit. Zde jsou stručné závěry našich interních analýz, ve kterých jsme se na nabídky těchto na sobě nezávislých společností zaměřili.

Fondy investiční společnosti C-Quadrat
Nabídka společnosti zahrnuje 2 typy fondů: smíšený fond (pod názvem Total Return) a akciový (Momentum).

Strategie společnosti spočívá ve využívání trendů (fond se zbavuje aktiv, jejichž ceny padají a nakupuje aktiva, jejichž ceny rostou). Z tohoto důvodu jsou fondy v obchodování velmi aktivní, jen obrátkovost aktiv fondu Momentum je 732 % ročně (to znamená, že za rok se všechny pozice v portfoliu vymění více než 7 krát). Pro srovnání Pioneer US Fund a podobní, hodnotově orientovaní správci, mají obrátku portfolia cca 20 % ročně. 

• Z našeho hlediska jsou správce i samotné fondy poměrně malé. Raději využíváme globální správce a velké fondy (z hlediska objemu aktiv).
• Portfolia fondů jsou úzce regionálně zaměřená. Z velké části investují do rizikových trhů (asijské malé společnosti atd.). To sice vede k překonávání světového indexu na delší periodě, ale také k vysokému riziku.
• Fond Total Return je smíšený fond s dluhopisovou složkou v zahraniční měně. Tím je kvůli měnovému riziku nepoužitelný pro investory s referenční měnou CZK.
• Fondy jsou velmi drahé. Např. celkové náklady (TER) fondu Momentum jsou velmi vysokých 3,52 %.
• Na trzích nikdo nemá patent na stabilně úspěšnou strategii. Velmi aktivní strategie a důraz na riziková aktiva mohou jednou selhat.

Aktivně řízené fondy založené na technické analýze a matematických modelech mohou někomu připadat atraktivní. My se však při hodnocení řídíme především podle našich pravidel bezpečnosti. Fondy společnosti C-Quadrat nám z tohoto pohledu v portfoliu chybět nebudou.

Společnost Ertrag & Sicherheit
Společnost Ertrag & Sicherheit o sobě sebevědomě prohlašuje, že dokáže zprostředkovat podílové fondy v lepší kvalitě než tuzemské společnosti.

Ve skutečnosti tato společnost nenabízí žádné reálné výhody oproti jiným investičním zprostředkovatelům v ČR, je však výrazně dražší, než je u této služby zvykem. Společnost totiž patrně účtuje dvoje poplatky. Prvním je „poplatek za otevření depozita“, který činí několikanásobek pravidelné investice. Kromě toho společnost inkasuje vysoký vstupní poplatek. Celkový poplatek za zprostředkování je tak u akciových fondů až 8,25 %. To je na trhu zprostředkování podílových fondů nestandardně vysoká cena. Z tohoto důvodu služby společnosti Ertrag & Sicherheit nedoporučujeme využívat.

A nakonec několik rad pro ty, kteří při pohledu na různé novinky a „lákavé nabídky“ na trhu bojují s pokušením:

• Držte se tradičních, osvědčených produktů.
• V investování nevymýšlejte novoty. Novoty většinou nejsou tou správnou cestou. Kdyby nabídky podobných společností byly opravdu tak atraktivní, už by v nich byly investovány miliardy dolarů.
• A hlavně: správnou cestou je především trpělivost. Ano, možná je delší a „nudnější“. Na druhou stranu je přeci jen jistější.

Článek připraven na základě závěrů analýz společnosti Fichtner s.r.o.